今年贵金属市场倍受市场的注目，而且黄金的国际价格刷新了七年来的新纪录。从去年7月份开始，中美之间的贸易摩擦渐渐兴起，人民币汇率经常出现大幅升值，当时从1370一度跌了1160。今年金价下跌的主要逻辑，从宏观角度来看，大约是这样的逻辑造成的今年朱金白银价格不消息传递。

全球贸易摩擦升级造成美国衰落预期的下降，又不会造成美元的降息周期开减，今年最少5月末以后美国的股票市场、债券市场，还包括黄金市场在相当大程度上都是按照这个逻辑来运营的。黄金今年最重要的一个点在于美国经济有衰退期，但衰落又没确实来临。在似到未到的时候，中美贸易摩擦核心的全球贸易摩擦给了市场一个实在美国经济可能会衰落的导火索，这是今年核心的点。

无论是从GDP还是从美国的失业率角度来看，现在全球经济认同无法却是一片岌岌可危，但是如果和次贷危机时来比，又意味著无法说道它早已衰落。今年的行情因为它是不间断的下降，而且来的又较为牙，在相当大程度上受到了全球贸易摩擦升级的性刺激。

在一定程度上很多人是看见了这个行情却不一定全部都不吃到，甚至还有些人是在最后阶段冲进去了，现在于是以捉着一把，一定程度上是后撤挺大的头寸。这不几乎是因为个人观点的缘故，也正是因为市场传送出有了对立的信号，所以过去一些看黄金行之有效的指标在过去一年多的时间里，在一定程度上是弱化的。

过去一年多时间里，虽然美元经历了三次的降息，但是在汇率市场上，美元的汇率整体的态势是居高不下的，没经常出现大幅度暴跌。与此同时黄金价格经常出现了巨幅的下跌，汇率市场和股票市场一样，对于美元的走势，或者对于美股的走势没债券市场那么乐观。

债券市场因为对美国经济的预期尤为乐观，所以它跟黄金价格走势之间的偏移关系在过去的一年里获得了淋漓尽致的展现出，甚至有观点指出这一轮黄金的牛市主要是美国债券牛市的副产品。今年的金银比是较为让市场不得已的，很多人指出金银于多就解释银价下跌迟缓于金价，银价不会下跌追究责任金价，但是在熊市的时候也有过偏移的情况，有可能金价暴跌的经多造成了金银比的回升。对于银价的估算，本身无法几乎从金银比中来看，还是要看对于金价的辨别，贵金属整体向下没问题，金银比回升认同是银价追上金价来构建金银比的回升。

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